中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2020年4月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

今天，1年期LPR报价较上期下降20个bp，符合市场预期。此前，央行已先后下调逆回购和MLF利率20个bp，这表明从政策利率向贷款市场利率传导机制的畅通。面对新冠肺炎疫情对我国经济社会发展带来前所未有的冲击，4月17日召开的中央政治局会议首次提出“以更大的宏观政策力度对冲疫情影响”，这次LPR下调20个bp，是自去年8月LPR改革以来，降息幅度最大的一次，有利于进一步降低实体经济融资成本。

5年期以上LPR仅下调10个bp，与1年期LPR非对称下降，体现了政策对房地产一以贯之的调控意图。一季度，为防止企业资金链断裂并促进复工复产，金融机构加大信贷投放力度，新增人民币贷款7.1万亿元，同比多增1.29万元。其中，新增中长期贷款4.3万亿元，同比多增3500亿元。进入3月以来，居民部门贷款明显改善，其中中长期贷款较2月和去年同期分别多增4367亿元和133亿元，购房需求增加带动房地产市场改善，3月房地产投资同比下降7.7%，降幅收窄8.6个百分点；商品房销售额下降24.7%，降幅收窄11.2个百分点。当前实体经济下行压力较大，企业生产、生产、盈利困难较多，且流动性较为充足，要特别提防资金脱实向虚，大量涌入房地产市场。因此，4月17日政治局会议再次重申坚持“房住不炒”定位，本次5年期以上LPR仅降低10个bp，正体现了房地产调控政策的连续性和稳定性，有利于促进房地产市场平稳健康发展。

当前，国内疫情防控形势逐渐向好，但经济下行压力较大，一季度GDP同比下降6.8%，为有数据记录以来的首度负增长，目前企业复工复产仍不完全，国外疫情加快传播，IMF最新预测今年全球经济将下降3%，为大萧条以来的最严重的经济衰退，这些影响会通过对外贸易、跨境投资、金融市场、情绪预期等渠道传导至国内。基于当前疫情防控和经济发展形势，4月17日政治局会议首次提出了“六保”要求，这是常态化疫情防控下，经济社会平稳运行的基础，是实现“六稳”的前提保障。

因此，下阶段宏观政策要更大力度实施逆周期调节，按照稳健的货币政策要更加灵活适度的要求，在保持流动性合理充裕的前提下，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度，降准和降息仍有空间和必要，随着通胀继续回落，政策利率还有进一步下调的空间，存款基准利率也需适时适度下调，带动LPR报价中银行点差部分收窄，继续释放LPR改革潜力，切实降低实体经济融资成本。

说明：黄颜色为利率调降的时点

资料来源：中国人民银行

（作者：中国民生银行首席研究员温彬，研究员冯柏）

来源：新华网